Investice prostřednictvím crowdfundingových platforem pod přísnějším dohledem

Služby skupinového financování, známého též jako investiční crowdfunding, umožňují propojit širokou skupinu investorů s podnikateli, kteří hledají alternativní způsob financování svých podnikatelských aktivit odlišný od těch tradičních, zejména bankovních produktů. 

V průběhu let tato forma financování operovala bez výraznější regulace, nyní však začínají platit nová pravidla. Crowdfundingové platformy se musí těmto podmínkám přizpůsobit a plnit regulatorní požadavky i pod hrozbou vysokých sankcí.

Poskytování služeb skupinového financování upravuje primárně nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) 2020/1503, o evropských poskytovatelích služeb skupinového financování pro podniky. 

Podle tohoto nařízení musí každá osoba, která má zájem poskytovat crowdfundingové služby spadající pod působnost nařízení, disponovat počínaje dnem 10. listopadu 2023 příslušným povolením uděleným Českou národní bankou. 

Neoprávněný výkon této činnosti bude postižitelný mimo jiné pokutou až do výše 13.230.000,- Kč, nebo do výše pět procent celkového ročního obratu či dvojnásobku touto činností neoprávněně získaného prospěchu.

Podle veřejně dostupného registru poskytovatelů služeb skupinového financování, který vede Evropský orgán pro cenné papíry a trhy (ESMA), disponují aktuálně licencí od České národní banky tři tuzemské společnosti. 

Velký počet platforem licenci zatím neobdržel. Nejsou tak nadále oprávněny zveřejňovat žádné nové nabídky skupinového financování a jsou povinny ukončit také stávající nabízené projekty. Mají povoleno pouze spravovat uzavřené smlouvy týkající se již ukončených nabídek.

Nová regulace zahrnující nezbytnost získání licence klade na platformy investičního crowdfundingu podobné podmínky jako na investiční společnosti či poskytovatele platebních služeb. Přináší přísnější požadavky zejména v oblasti transparentnosti, informovanosti a ochrany retailových investorů.

Větší důraz bude kladen zejména na informovanost investorů, včetně povinnosti poskytovat informace o platformách, nákladech, finančních rizicích a poplatcích. Bude také nutné transparentně prezentovat kritéria pro výběr investičních projektů, povahu nabízených služeb a s tím spojená rizika. 

Základním kamenem je povinnost připravovat informační dokument pro každý nabízený investiční projekt (tzv. key investment information sheet) zahrnující zejména upozornění na potenciální riziko ztráty celé investice bez náhrady. 

Dále bude vyžadováno například provedení vstupního testu znalostí investora a simulace jeho schopnosti nést ztrátu a zveřejnění míry selhání financovaných projektů, které může sloužit pro investora jako vodítko budoucí úspěšnosti vybraného finančně podporovaného projektu. 

Samotná crowdfundingová platforma musí rovněž plnit stanovené finanční obezřetnostní požadavky a zavést vnitřní pravidla pro kontrolu a řízení rizik.

Dohlížet na investiční crowdfunding a související aktivity bude Česká národní banka. 

V případě porušení pravidel má ČNB pravomoc mimo výše zmíněné udílení pokut pozastavit nebo zakázat buď samotnou nabídku konkrétního projektu, nebo celou crowdfundingovou platformu.

Investování prostřednictvím crowdfundingu je často zaměřeno právě na méně zkušené retailové investory. Díky těmto změnám tak mohou být potenciální investoři lépe chráněni před možnými nekalými praktikami. 

I v prostředí silnější právní regulace je nicméně vždy zapotřebí, aby investoři pečlivě zvažovali, kam a komu své finanční prostředky svěřují. Pravidla obezřetného investování je ostatně nezbytné ctít i v situaci, kdy subjekty podléhají dohledu ze strany České národní banky.