Uplynuly už téměř čtyři roky od chvíle, kdy nynější viceguvernér České národní banky Tomáš Nidetzký označil dění na tuzemském finančním trhu za „dluhopisové Las Vegas“. Zejména na menší investory cílily v posledních letech nabídky cenných papírů rozdílné kvality, leckdy od podniků bez historie či vysoce zadlužených firem. V některých případech došlo i na krachy. Mezi největší dluhopisové „propadáky“ patřily emise firem C2H, EMTC a Zoot či směnky skupiny Arca. Situace se však postupně lepší, soudí investiční analytik Martin Dočekal, který dluhopisový trh již řadu let sleduje a také na něm investuje.
„Trh se kultivuje. Na dluhopisovém trhu působím od roku 2015. Trh tak, jak ho známe dnes, se rozjel díky novele zákona v roce 2012, takže jsem na něm téměř od počátku. Do té doby to byla doména pouze velkých firem,“ řekl Dočekal.
Ten provozuje web Dluhopisář.cz, který se věnuje mimo jiné recenzím dluhopisových emisí a také spravuje portfolio Fondu Českých korporátních dluhopisů zaměřeného právě na oblast firemních bondů. Aktiva ve správě fondu by se měla v průběhu letošního roku dostat na 150 milionů korun.
Poslední dva roky pozoruje Dočekal tlak na kvalitu dluhopisových emisí, a to ze strany distributorů. Ti si stále více uvědomují, že trable emitenta mohou mít negativní dopad na jejich pověst.
